光大证券获史上最严罚单 开创“重典治乱”标杆

反思监管漏洞　加快修订证券法

光大证券事件的发生绝非偶然，这不仅仅是券商业务创新过程中出现的问题，交易所、监管层都应从此次案例中吸取教训，严控市场风险底线。

专家认为，虽然上交所在此次事件中并未违反相关法规，但从处理的表现看远未达到“尽职”的程度。

上海财经大学证券研究中心主任金德环表示，从此次光大证券事件不难看出，交易所的储备政策不够，没有预期到会出现这一问题，因此难以快速出台跨市场监控的有效措施。在其看来，加强跨市场监管和引入熔断机制极为必要。

考虑到投资机构可以通过现货与期货市场联动对冲，而散户不能挂空单只能束手就擒，国泰君安首席经济学家林采宜认为，为保护中小投资者权益、体现市场公平性，的确应重启“Ｔ＋０”交易机制。

“流动性是股市的生命力，没有足够的流动性不是市场而是合约。资本市场要给中小投资者平等的机会，中小投资者有权利也需要有渠道采取同样的对冲手段，这才符合公平原则。”林采宜说。

而证券交易所和中国金融期货交易所更应加强跨市场监管，形成自律的监管体制。

在刘俊海看来，任何创新都不能脱离诚信法制的轨道，不能因片面注重发展而忽视风控、规范和诚信，此次事件也体现出加快修订证券法的必要性。“管理层要总结过往成功的经验和失败的教训，将投资者保护推向新的高度。加快建立以公司法和证券法为核心的资本市场法律体系。”