业内人士称货币政策将回归中性 不排除短期从紧

从紧的货币政策的积极因素是：1.抑制通胀，抑制扩张的冲动，信贷规模减少，降低杠杆，政府债务降低和房地产降温。2.促进存量货币的结构优化，使有限的资金流向更有效率的领域。改变社会经济增长方式由货币拉动经济为社会效率的提高。

而消极的因素是：1.在百业凋敝的惨淡经营形势下，从紧的货币政策会通过资金的传导机制向实体经济延伸，或成为压垮国内产业的最后一根稻草。2.社会资金价格提高，引起热钱涌入套利，进一步促进人民币升值，进一步加大了对出口企业的抑制。

从以上分析，货币政策将会回归中性，当然，不排除因规范表外业务短期从紧的可能，但总的基调将是中性的。

本届政府提出靠改革释放红利。可以预计的是，今后会不断深化金融领域的改革，形成更多的市场调节机制，比如汇率形成机制、资产证券化、放开资本账户可兑换、扩大人民币跨境范围等等，在货币、外汇、债券市场形成真正的市场机制交易行为，提高资金在市场上的利用效率。

但是，按照这样的改革方向，又会出现市场化的改革方向与产业调整政策的矛盾，按照市场趋利避害性原则，必然使资金离开产能过剩的实业领域，投向房地产、政府债务领域。这就需要政府的力量依靠经济手段进行引导，近期出台的国办67号文件提出“金融支持实体经济的十条意见”，全面阐述了引导货币资源向实业、三农、小微企业等转移的政策，解读这个文件，可用24个字概括：“市场趋势，产业导向，结构优化，稳进有度，效益考核，风险自担。”按市场规则，自担风险是关键。今后金融的投向完全以效益为中心，不要迷信国企、央企背景，只要有竞争力、有效益就支持，市场淘汰的自担风险。(王欣作者系中国光大银行济南分行行长)