暴跌后，黄金之底在何处？

专家看“金”

未来5年，金价单边上涨恐难再现

著名金融专家、华夏银行副行长黄金老解释说，黄金的投资价值主要在于避险、保值，也就是避免社会大动荡时纸币大贬值。2008年国际金融危机发生后，黄金价格大涨；2011年全球区域局势动荡，黄金价格再大涨。2012年至今，全球金融市场趋于稳定，黄金避险、保值价值大大降低，金价下跌大势所趋。

“我个人一直不赞成大爷大妈把黄金作为日常的投资品。因为黄金投资是很专业的事情，需要对全球经济金融大势、地区局势、美元汇率走势等等有比较充分的理解，而一般老百姓是很难全面掌握这些信息的。”黄金老表示，过去5年的黄金大涨，老百姓赶上了，抓住了机会，是好事，未来5年不大可能再现金价单边上涨的行情。

华夏银行宏观经济分析师赵玉睿认为，这次“中国大妈”抄底被套，让很多普通投资者看到了黄金市场的风险。不仅仅是黄金交易，包括投资股票、基金、购买理财产品，都需谨记“没有无风险的利益”。

“即使出现了目前被套的情况，‘中国大妈’4月份的抄底也是逐渐成熟的表现，毕竟不同于以往的追涨杀跌，而是跌下来买，只是对整体走势和买入时点的判断还不够准确。”赵玉睿说，未来普通投资者仍然可以参与黄金投资，但要对黄金的商品属性有更加深刻的认识和准确的定位。改变过去认为黄金只涨不跌的观念。

兴业银行资深贵金属分析师蒋舒认为，金价短期波动加剧与投资资金大量进入黄金市场有关。以目前每年实物黄金需求的构成而言，自2009年开始，出于金条囤积和投资目的的实物黄金需求已经占到整个黄金需求的30%—40%，这强化了黄金的金融属性，同样加剧了金价的短期波动。

“对于普通投资者而言，应该逐步摆脱过去12年黄金牛市形成的单边思维，未来一段时间逢低买入、持有不动未必能获得理想收益。” 蒋舒认为，在目前的行情下，做空黄金从趋势上可能也是一种选择，风险承受能力较强的投资者可以参与国内正规的黄金双项交易品种。（本报记者吴秋余）