上海银行间同业拆借利率飙涨 “钱荒”延续

上海银行间同业拆借利率Shibor昨天继续大幅飙涨，隔夜拆借利率上升578.40个基点至13.44%，1周拆借利率亦上升292.90个基点达到11%。其余期限利率，除2周的略有下降外，均是一片“涨”声。Shibor反映银行间市场资金紧张程度，利率如此飙涨，可见市场“钱荒”之严峻，而且自5月以来持续至今，也为近年来所罕见。

市场“钱荒”愈演愈烈

银行“钱荒”已不是一天两天的事情。Shi－bor全线走高，延续了一个多月，以往作为出钱方的大型商业银行也开始加入借钱的队伍。近两个交易日，即使到了既定收市时间，市场上仍有部分机构未能轧平头寸。前天下午，银行间本币系统还因此被迫延长交易半个小时。

市场资金紧张是基于各种因素共同作用的结果。瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬分析指出，4、5月是企业纳税的高峰期，银行也纷纷准备6月底的半年度检查，在拆借市场变得谨慎；同时，政府打压出口造假，借外债买人民币理财产品的套利交易戛然而止，游资流入出现放缓，直接减少人民币流动性；此外，信托基金进入还款高峰期，也开始锁定资金。

不过，导致Shibor持续走高还有一个原因，即中国人民银行所扮演的角色。部分银行利用银行间市场的短期资金支撑长期投资，杠杆太高。央行此前已经警示流动性风险，但一些中小银行依然我行我素。沪上某基金公司资深债券经理表示，央行不打算注入紧急流动性，而且还连续两天发行20亿央票，显示央行态度是不会轻易宽松，也是让这些高杠杆银行自食其果。

昨天Shibor全线上涨同时，交易所国债回购大涨，同样反映了市场资金的紧张程度。截至收盘，GC001大涨47.72%，最新利率为6.33%；GC002收盘利率在 12.8%，涨幅更是高达50.59%，其余各期限回购品种利率也全面上涨。