朱光耀：国际金融形势不确定性值得高度重视

中新网5月24日电 据财政部网站消息，财政部副部长朱光耀在“2013年中国金融论坛”上指出，当前国际金融形势错综复杂，矛盾和不确定性突出表现在国际金融市场上流动性极度充裕，而实体经济的资金需求没有得到保障等6个方面。

第一，近期不少国家进一步调低利率水平，同时国际金融市场又在密切观测着主要发达经济体货币政策的走向，特别是美联储是否退出量化宽松货币政策，以及退出的节奏和力度。这就构成了当前国际金融市场最值得关注的第一对矛盾，与之相关的市场不确定性，就是美联储退出量化宽松货币政策的起步时间及其节奏和力度。

第二，当前国际资本市场大量游资流入发展中国家，包括中国在内的新兴市场国家都面临着不小的资本流入压力。一旦发达经济体央行，特别是美联储调整量化宽松货币政策，那么这种资本流动就会在瞬时发生重大变化。这一矛盾体现的就是国际资本市场上游资流动的极度不确定性。

第三，目前国际金融市场上债券的收益率、特别是主要国家国债的收益率处于历史低点。国债作为一种无风险投资，对很多投资者有着极大的吸引力。尽管收益率水平极低，但对国债的投资需求仍然很大，而量化宽松货币政策对这种情况起到了推波助澜的作用。但是，一旦美国和其他西方国家量化宽松货币政策的走向发生变化，国债的价格就会出现剧烈的波动。这就直接构成了债券市场上的矛盾，从而引发第三个不确定性，即债券市场走势的不确定性。

第四，在主要经济体讨论大而不倒银行的处置问题迟迟没有取得进展的情况下，一些经济体面临金融业务碎片化的问题，这构成了新的矛盾，从而引发了跨国金融机构发展方向和业务经营的不确定性。

第五，国际金融稳定理事会和二十国集团都在讨论，要吸取国际金融危机的教训，实施巴塞尔协议III，提高银行的资本充足率。与此同时，影子银行的影响和危害日益显现。这就构成了银行资产负债表内业务和表外业务之间监管的矛盾，而这对矛盾引发了银行监管有效性的不确定性。

第六，当前国际金融市场上流动性极度充裕，而实体经济的资金需求没有得到保障。一方面，资本市场上存在大量的流动性；另一方面，实体经济、特别是中小企业亟待支持而又缺乏资金。这就构成资本市场繁荣与实体经济低迷之间的矛盾，反映出世界经济复苏的不确定性。

朱光耀指出，国际金融市场存在的上述6个突出矛盾及其引发的不确定性值得高度重视。