人民日报：从十二生肖看股市 重建生态平衡

证券市场要持续、稳定、健康发展，一定要保持生态平衡，其核心是要兼顾到各方利益，融资和投资要协调发展，建立优胜劣汰的市场机制，加大保护投资者合法权益的力度，让市场有良性的赚钱效应

近两三年来，A股市场较为疲弱，与全球其他主要市场的表现形成鲜明对比。A股市场与宏观经济相“背离”，与全球市场相“背离”，似乎已经成为常态。为何在全球市场大多走强的背景下，偏偏中国股市却“熊长牛短”、“红瘦绿肥”？原因固然存在于很多方面，但股市作为多重利益关系相互博弈的场所，如果从股市生态平衡的角度来观察，或许有助于我们找到问题的答案。

以十二生肖作比喻，在股市这个生态系统中，每一类群体都能找到自己的位置。

上市公司可比作“虎”。上市公司是证券市场的基石，融资是资本市场的基本功能，无可厚非。但部分上市公司融资时虎口大开，分红却难于虎口拔牙。如何改变重融资、轻回报，加大对投资者的回报力度是需要解决的问题。“龙”则是大小非原始股东。上市前突击低价入股，解禁后高位套现离场，部分管理者辞职套现后远走高飞，“潜龙飞天”，成为影响市场信心的重要因素。各路主力和庄家利用信息资金优势，操纵股价，套牢投资者，则是“蛇”的行径。而那些开老鼠仓、损公肥私的人，无疑就是股市里的“硕鼠”了。

相比而言，投资者在A股市场里相对处于弱势。不过，投资者也并非铁板一块，这其中能细分出不同的类型：有些是投资专业知识缺乏、风险意识淡薄，慢知慢觉、不知不觉的“羔羊”；有些是眼光犀利独到，骑上了千里马，持之以恒，成为长期价值的受益者；有些则是“狡兔三窟”，波段操作；还有一些则不从市场的客观实际出发，固守单向做多思维，套牢后死猪不怕开水烫，祈望股市天天向上，忽视了中国股市的“猴”性特征。

此外，监管部门是证券市场的守护神，英文里有Watchdog(看门狗)一词。监管者坐在各种利益博弈的火山口，承载着责任和压力，成为各方责难的出气筒。加快监管归位，提高市场化程度是降压的良方。各类研究咨询人员则是市场的“报晓鸡”，需要预报大盘点位和个股目标价，是保持金鸡独立，提高报时的准确率和公信力，还是配合搞“半夜鸡叫”，考验从业者的实力和道德底线。市场是检验认识正确与否的唯一标准，求真务实是研究应坚持的基本原则。

证券市场要持续、稳定、健康发展，一定要保持生态平衡，其核心是要兼顾到各方利益，融资和投资要协调发展，建立优胜劣汰的市场机制，加大保护投资者合法权益的力度，让市场有良性的赚钱效应，过度开采必然导致生态环境破坏，投资者信心丧失。另一面，投资者自身素质提高也是市场能否保持健康稳定发展的重要因素。随着中国证券市场市场化、国际化程度的提高，“赚钱自己数，亏钱找政府”的时代已经一去不复返了。与时俱进，适者生存，如何提高自身的综合能力，跟上市场飞速发展变化的脚步，是摆在每一位投资者面前的课题。（滕印）