商务部研究院：中国利用外资正进入成熟稳定期

我国利用外资的新趋势

随着我国面临的国内外环境变化和对外开放的进一步扩大，利用外资的理念、目标、方式将发生变化，过去我国吸收外商投资的一些有利因素正在逐渐削弱或淡化，在此情况下，外商投资的发展趋势成了国内外关注的一个焦点。

一是利用外资仍将保持较长时期的增长。尽管外商直接投资在我国经济中已经占有较高的份额，但从世界角度看，其在我国经济中的地位还是较低的。从经济发展水平、技术进步空间、体制改革效应等重要因素考虑，今后10年，我国吸引外资还具有比较大的发展空间，外资增长速度维持在5%至10%的区间具有很大的可能性。这意味着我国利用外资的绝对量仍将保持较大规模。

二是外资流入相对增速将有所放缓。2005年以来，我国利用外资在继续保持较大规模的同时，增长速度放缓，明显低于国内固定资产投资总额的增长速度，外资在国内固定资产投资总额中的比重持续下降。这说明外商直接投资作为资金来源的重要性在不断下降，另一方面也说明我国作为外商投资东道国的相对地位持续下降，外资流入速度开始放缓。由于导致外商在华投资增长速度下降的一些因素继续存在，新领域的开放和新投资方式的采用需要时间、体制、政策等方面的调整。所以外商投资不可能在近期大规模增加，今后两、三年，我国吸收外商投资将基本保持在年均1000亿美元至1200亿美元左右，呈中低速增长态势，甚至会出现小幅负增长。随着我国市场准入的扩大和投资环境的改善，外商投资才可能会有新的显著增长。外商投资的结构可能在新的形势下发生转折性变化。主要表现在，以降低生产或经营成本为目的的“成本型”投资比重下降，“市场型”投资比重逐渐上升。这种结构的变化，将取决于市场开放和政策制定的力度和次序。

三是服务业领域外商投资将继续保持增长。理性审视我国加入WTO后的对外开放，就不难发现，由于政府对一些缺乏国际竞争力的产业、特别是服务业提供了过多的保护，导致投资自由化推进速度缓慢，而我国服务业相对落后的状况并没有能够得到显著的改变。研究显示，对外开放对我国制造业增长的直接贡献约为28%，而对服务业的贡献不到10%。从产业基础来看，发达国家服务业占国内经济总量大多在70%左右，而我国服务业占国内经济总量只有43%。我国的服务贸易进出口额占货物贸易的比重只有12.5%，比全球平均水平低10%。服务领域目前开放度较低，并且还没有明确的开放思路和政策，但这些行业又普遍具有大规模吸纳外商投资的条件，如庞大的资本存量、巨大的市场容量和广阔的发展前景等。所以这些行业的开放将使服务领域外商投资所占比重有较大提高，占据我国吸收外商直接投资的主体地位。

四是并购投资方式将继续增加。由于关于外资并购的法规逐渐完善，外资对我国未来长期经济发展前景的信心增强，一些重要产业中的骨干企业的投资价值充分显现，并购投资方式将继续增加，尤其是东部地区以节约土地资源为主要目的和东北等老工业基地以国有企业战略重组为目的的并购投资将会有明显增加。目前我国的外资并购主要集中于外商投资相对成熟的行业，如电力等能源生产和供应领域，钢铁、化工原料等基础材料工业领域，以及啤酒、软饮料、护肤品等消费品生产领域。但是随着我国外资市场准入的进一步放开，服务业等领域也将逐渐成为外资并购的热点。商务部研究院 郝红梅