3月PMI“明升实降” 经济弱复苏助力年线支撑

经济弱复苏助力年线支撑

上周四，受到银行股全线重挫的冲击，沪综指大跌近65点，兵临年线上方。目前年线在2217.41点附近，这有望为大盘构筑第一道防线。而剔除了季节性因素的3月经济数据，有望令市场预期回归一致，届时将帮助大盘做出方向性的选择。从先行指标PMI来看，3月份经济温和复苏的趋势仍未打破，预计经济数据大概率会出现温和回暖，这有望助力“年线保卫战”，进而封闭市场的调整空间。

从昨日市场表现来看，指数对3月PMI数据的反应总体较为平淡。截至收盘，沪综指微跌0.10%，深成指微涨0.54%。盘面上两大特征较为明显：一是前期持续调整的房地产板块涨幅居前，二是黄线大幅超越白线，反映题材炒作热情依然高涨。

在银行股暂时步入休整之际，地产股的苏醒值得关注。随着地方“国五条”细则的陆续出台，政策不确定性快速降温，“利空出尽”的预期开始推动部分资金逢低吸纳房地产个股。分析人士指出，中长期来看，后续不排除会有楼市调控措施再度出台，进而压制地产及相关板块；不过短期而言，随着“国五条”地方细则的落地，利空冲击有望告一段落，地产股有望出现阶段性的超跌反弹，这也有助于推动大盘企稳。此外，在当前经济弱复苏尚未打破的背景下，资金做多热情并不会完全熄火，“抓小放大”这一炒作偏好有望持续，因此，由各类题材推动的结构性浪潮还将继续掀起波澜。

总体来看，随着3月经济数据的逐步兑现，市场对于经济弱复苏的预期有望再度趋向一致。尽管复苏力度不足以推动大盘强劲反弹，但至少能够叠加年线支撑对指数形成兜底。后市如果房地产板块的反弹能够吸引增量资金继续跟进，则小阳春行情值得期待；而即使地产板块无力反转大盘，在指数波动的背后，中小成长股也将反复活跃。